把镜头拉回万科的总盘子，压力肉眼可见。
2025年前三季度公司实现营收1613.9亿元，同比下降26.61%；
归母净亏损280.16亿元；
经营活动现金流净额-58.89亿元。
有息负债总额3629.3亿元，短期借款和一年内到期非流动负债合计约1514亿元，账上货币资金656.8亿元，缺口超过850亿元。
这意味着手里的每一笔流出都要被重新审视，包括每一套亏钱的房源。
"输血管"也不再是永动机。
第一大股东深圳市地铁集团有限公司过去累计出借超300亿元，还给出低于市场的利率。
根据2025年11月的贷款框架协议，至2026年6月30日可用额度仅余22.9亿元，且新增借款必须有抵质押担保，"无限输血"的时代终结了。
这逼着万科更快通过展期、抵押、处置资产等工具争取时间。
时间点已写在公告里
