调味品赛道的海天味业，以15.6%的整体市场份额稳居行业第一，酱油单品类份额超40%。2026年上半年营收161.46亿元，同比增长6.01%。
但它的增长逻辑已从"做大蛋糕"转向"分蛋糕"，健康化、多元化的新品类成为拉动增长的主要引擎，三大核心品类增速均低于整体营收增速。
黄金珠宝赛道则上演关店潮。周大生、老凤祥、周大福、中国黄金等头部品牌，2025年至2026年上半年合计净关店超2800家。关掉的主要是三四线城市的低坪效加盟店，加盟商普遍选择去库存、少拿货的保守策略。市场的逻辑变了：门店数量不再是竞争力，单店质量才是。
新消费赛道上，跑出来的玩家遵循另一套估值逻辑。
泡泡玛特是这套逻辑的标杆。2025年全年营收371.2亿元，同比增长184.7%。2026年上半年，6个IP半年内收入突破10亿元。资本市场的估值锚，不再看现金流分红，而是看IP孵化能力--能不能持续推出下一个LABUBU。
老铺黄金走的是"古法手工金器"的高端路线，与按克计价、深陷价格战的传统金店形成区隔。2025年全年营收273.03亿元，同比增长221%。2026年上半年营收198.08亿元，同比增长60.3%，毛利率41.3%。境外收入同比增长107.8%，品牌国际化战略正在兑现。
蜜雪集团代表的是另一种模式--极致性价比与下沉市场渗透。2025年全年营收335.60亿元，同比增长35.2%。但2026年上半年，营收增速骤降至2.3%，净利润同比下降14.7%。单店向总部进货额同比下降17.9%。
门店还在扩张，但单店产出在收缩，这是规模扩张模式遭遇瓶颈的信号。
悦鲜活则代表了高端鲜奶这一细分赛道的突围。截至2026年5月，其线下渠道市场份额达27.2%，位列第一，领先第二名7.4个百分点。在液态奶行业整体收缩的背景下，靠产品力切出了增量空间。
