黄金ETF需求转负
5月，中国市场黄金ETF流出约33亿元人民币，终结了此前连续三个月的净流入态势。
资产管理总规模（AUM）下降至1，530亿元人民币，总持仓减少4.6吨。
5月黄金ETF流出主要归因于：
l 投资者风险偏好回升：5月黄金ETF流出的主要推手
l 中美关税问题的暂停提振了市场情绪：股市走强即为明证
l 人民币升值削弱了黄金避险需求：金价上涨势能的减弱可能也抑制了投资者热情
而进入6月，我国黄金ETF依然呈现小幅流出态势，金价的区间震荡，令部分投资者选择获利了结或观望；股市的相对走强，也降低了国内投资者的避险需求
中国人民银行连续七个月宣布增储黄金
5月购入黄金1.9吨，推动中国官方黄金储备总量升至2，296吨，占外汇储备总额的6.7%
2025年至今，中国人民银行已累计增持黄金16.8吨
4月黄金进口量反弹
4月黄金净进口量为112吨，环比显著增长66吨，但同比小幅下降14吨
当月中美贸易紧张局势升级，推动国内投资者对黄金的避险需求激增，金条金币销售与黄金ETF需求双双大涨，进而带动黄金进口需求增加。
在强劲投资需求的推动下，当月境内外金价价差扩大，也进一步激发了进口商积极性。
