2026年1月底，国际金价冲上5600美元/盎司的历史高点。
到了6月底，价格最低下探至3900多美元，回撤幅度接近30%，单盎司价格蒸发将近1500美元。
西方市场一片"技术性熊市"的叹气声。
世界黄金协会的数据摆在那：二季度全球黄金ETF净流出45吨，6月份亚洲黄金ETF抛售规模创下阶段性高点。
资金在短时间内集中撤出，直接把金价砸穿了4000美元的整数关口。
这一轮下跌的导火索，是美联储政策预期的逆转。
2月底霍尔木兹海峡地缘冲突爆发，原油价格飙升推高了美国通胀预期。 美联储释放鹰派信号，市场对美联储的预期迅速从降息转向加息。
美债收益率持续上行，持有无息黄金的机会成本被显著抬高。
另一面是欧美股市在AI概念板块带动下剧烈波动。 欧美投资者的黄金资产主要集中在黄金ETF中，为了补充股票账户的保证金，大量西方投资者集中卖出黄金ETF变现。
