世界黄金协会2026年7月发布的数据显示，6月全球实物黄金ETF流出约89亿美元，所有地区均出现流出，其中北美地区基金流出规模最大，单月净流出55亿美元，对应持仓减少42.4吨。
欧洲地区6月净流出8.18亿美元，上半年净流入收窄至32亿美元。 亚洲地区6月净流出约23亿美元，创有记录以来单月最低表现。
资金在极短时间内大幅撤出，直接放大了金价的跌幅。
当西方投资者把资金撤回美债和美股市场时，西方主流媒体开始宣传黄金失去吸引力。
但短期的价格震荡，并没有改变全球实物市场的真实需求。
金融衍生品市场出现大量抛盘的同时，实体与现货领域的买入需求却呈现爆发式增长。
世界黄金协会2026年半年度报告显示，上半年全球金条和金币投资总量达到接近800吨，同比增长超过20%，创下2013年上半年以来最强劲的半年度表现。
这一波强劲买盘的核心驱动力来自中国和印度。
中国国内维持较低的利率水平，储蓄收益率走低，居民与机构需要寻找能够稳定储存财富的资产。 再加上黄金税收新政策实施后，黄金首饰的税负相对增加，大量原计划购买金首饰的资金被分流到了溢价更低、更具投资属性的金条和金币产品中。
东方买家买入实物金条后大多选择长期持有，并不会随着短期价格下跌而轻易出售。
彭博新闻社8月4日报道，中国机构投资者在4000美元/盎司关口大举抄底，中国黄金ETF录得连续14个交易日的资金净流入。
进入8月，以中国为代表的东方资本以历史级规模出手。
决定黄金中长期走向的核心力量，始终是全球央行的配置动作。
世界黄金协会2026年6月发布的《2026年全球央行黄金储备调查报告》显示，在参与调查的76家央行中，45%的受访央行明确表示将在未来12个月内继续增加黄金储备，该比例创下历史新高。
89%的受访央行认为全球官方黄金储备在未来一年将持续增长。
