阿里交出改革这一年多来最亮眼的季报。
整体而言，阿里集团营收同比高个位数增长，达到8%；经调整经营利润转正，同比增长4%；非标净利润同比增长6%。各项核心财务指标均高于市场预期。
数据来源：财报，制图：36氪
按业务分，收入方面，国际商业同比增速仍排名第一，达到32%；阿里云、本地生活均实现同比双位数增长，分别为13%和12%；淘天、大文娱实现个位数增长，菜鸟则增速放缓。
利润方面，电商和云仍在高投入阶段，但淘天和阿里云的利润率已有改善趋势；国际商业、菜鸟等子业务亏损扩大，但随着集团收入整体增长，时隔三个财季，阿里 Q4的经调整经营利润终于止跌回升。
数据来源：财报，制图36氪
季报亮眼，市场反应也很积极。财报发布后，尽管美股整体表现不佳，但阿里巴巴美股盘前直线拉升，开盘一度涨超10%，是其近2年来财报季最佳表现；今日，阿里港股开盘也涨超10%。
自农历新年以来，由于DeepSeek 火爆带来的阿里云算力红利，叠加苹果与阿里合作等消息的影响，在经历长达2年多的股价低迷期后，市场对阿里巴巴的价值有了重估迹象。Wind数据显示，近20日，阿里美股股价上涨45%，港股股价更是创下近三年新高，上涨了55.22%。
本次超过90分钟的季度财报会，绝大多数话题都围绕 AI 和云展开。吴泳铭更直言："阿里要抓住这个几十年一遇的行业机会，未来3年在 AI 和云上的投入将超过过去10年总和。"
核心业务稳住，第二增长曲线开始支棱，阿里终于爬出了低谷。
