应该说这一次是比较好的创造了资金从美国回流的条件，但是这个时候，日本又开始搞事情，在东亚制造紧张局势，这又给资金的回流，拉高了风险成本和风险预期，一定程度上限制了资金的回流规模。
最近这一次人民币的连续升值，其实是从特朗普与我们通话，并且随后与日本首相通话之后，当天人民币就进入了一个升值的节奏，持续的突破了7.1，随后是7.09，7.08，目前是来到了7.06左右。
实际上最近这几年，我们的外贸出口，有大量的贸易顺差是挂在海外账户上，因为美国的利率更高，资金肯定是追求更高的收益率，不愿意回国结汇，这在很大程度上加剧了国内这种所谓通缩的情况。
这里面很大一个原因，其实也包括了人民币汇率偏弱的情况，如果人民币跟其他主要经济体的货币保持差不多的节奏，那么现在很可能已经升值到6.5左右的水平，这会在汇率上给纯粹是追逐高利率利差收益的资金，带来非常大的压力，因为汇率的波动幅度就超过10%，而美国的无风险收益率也就是4%左右，这个收益率是无法覆盖汇率波动风险的。
所以过去我一直主张人民币应该正常升值，至少是要加大双边波动的力度，给资金的流出，提高他们的风险成本，给资金的回流，营造持续升值的趋势，只有这样，大规模的资金回流才有可能实现。
我之前曾测算过，如果有一万亿美元规模的资金回流，那么在国内进行结汇，就可以新增7万亿人人民币的基础货币供应，如果再算上6~7倍的货币乘数，那么在整个经济体系中可以创造40~50万亿的流动性，这对改善目前的通缩情况，对给资产价格托底，将会创造非常有利的条件。
目前我们的外贸增长，已经在全世界占据了最大的市场份额，市场竞争力完全不需要人民币持续贬值来维持。所以从整个大的资金层面来看，现在人民币升值，可谓是正当其时，应该继续大幅升值，至少升到6.5左右，才算是短期一个基本正常的水平。
