避险资产表现强劲 黄金、美债、日元齐飞
在全球市场动荡的背景下，避险资产成为投资者的首选。黄金价格在一季度突破3000美元/盎司，并持续攀升至3115.41美元/盎司，季度涨幅达18%，创下近年来最强劲的季度表现。美债市场同样表现强势，价格持续攀升，一季度上涨2.6%，为五年来首次跑赢美股。10年期美债收益率一季度累计下跌35.77个基点，显示出市场对安全资产的强烈需求。
日元作为传统避险货币，在一季度也表现出色，兑美元累计升值4.72%。市场分析指出，日元的融资属性使其在全球危机中承担了重要的避险角色，尤其是在特朗普关税政策引发市场不安的背景下，日元成为投资者青睐的资产。
港股与欧洲股市逆势上涨
与美股疲软形成鲜明对比的是，港股和欧洲股市在一季度表现亮眼。港股市场在中国人工智能产业突破性发展的带动下，恒生指数和恒生科技指数分别录得15.25%和20.74%的涨幅，科技板块价值重估成为主要推动力。欧洲市场则受益于基本面好转以及财政扩张计划的"范式转变"，STOXX 600指数一季度累计上涨5.79%，德国DAX指数上涨11.32%，法国CAC40指数上涨5.55%，英国富时100指数上涨5.01%。
