01：为什么排队消失了？
霸王茶姬的大中华区单店月均GMV，从2023年第四季度的57.4万元，连续8个季度下滑到2025年第四季度的33.74万元。缩水超过四成。
也就是说，同样开一家店，两年间每个月少赚20多万。
最核心的原因就两个字：内卷。
但不是别的品牌卷它--是它自己的门店在互相卷。
2024年霸王茶姬净增门店2929家，几乎翻倍；到2025年底，全球门店总数达到7453家。
店越开越多，客流被稀释得越厉害。有个加盟商吐槽说，他这条街上的另一家霸王茶姬，从最初相隔1.5公里缩短到了500米以内。两家同品牌店靠这么近，每一家都吃不饱。
02：宁可"自杀式加密"也要疯狂开店？
答案其实很简单：加盟商是提款机，不是伙伴。
霸王茶姬的商业模式，本质上是在赚加盟商的钱--卖原材料、收加盟费、抽流水。门店开得越多，这些收入就越多。至于每家店能不能赚钱，那是加盟商自己的事。
