白银或因高度依赖获豁免 钯金最可能面临高税率
据追风交易台，花旗研究团队倾向于白银不征收关税的基本情景，即便有关税也会对加拿大和墨西哥等主要出口国给予豁免。无关税将激励金属从美国流出，缓解全球市场紧张，但可能引发价格临时性回调。
从历史高位的租赁利率可以看出，目前美国以外市场白银正处于严重的实物短缺状态。无关税情景下，金属将从美国流向其他地区，缓解当前极度紧张的市场状况并压低伦敦现货价格。
花旗研究团队认为，钯金最有可能被征收关税。主要原因包括美国有潜力提升国内供应，以及强大的行业游说力量。报告的基本假设是钯金将面临高税率，例如50%：
如果对钯金征收高额关税，短期内美国国内的钯金进口成本将急剧上升，推高美国基准期货价格和EFP。
长期来看将在美国市场和其他地区市场之间形成"双层市场"，长期改变贸易流和定价逻辑。
这意味着美国将成为价格高地，由于关税壁垒，美国的钯金价格将系统性、持续地高于伦敦价格。价差将大致反映关税税率加上相关的物流和融资成本，成为美国买家必须支付的"本土市场溢价"。
全球钯金将倾向于流向无关税或低关税地区，而美国市场则更多依赖国内供应和少数被豁免关税的进口来源。
对于铂金是否会被征收关税，花旗研究团队表示不太确定，认为这"如同抛硬币"。美国对铂金进口的依赖程度更高，国内供应提升潜力较低，这降低了征税的可能性，但铂金仍可能与钯金一起被征收关税。
