今日，沪深两市双双高开，盘中上行后一度冲高回落。午后，指数震荡回升，全天保持震荡，让延续此前的上行趋势。盘面上，有色金属、家用电器、医药生物以及科技板块整体表现抢眼，而消费板块回落，房地产产业链走低下，市场整体迎来分化。整体看，经历上周五的大涨之后，短期市场动力不足下持续性不强，短期仍具有一定的不确定性。
自春节以来，春季行情已持续运行了两个半月，当下已步入下半场阶段。从过往历史规律分析，每年3月中下旬至4月底通常是业绩披露的密集时期，市场的主导逻辑也会从流动性驱动逐渐向业绩验证过渡。目前，宏观流动性维持在合理充裕的状态，但微观资金面已出现边际变化：融资融券余额连续三日下降，私募仓位指数回落至78%以下，这表明杠杆资金和追求绝对收益的资金开始趋于谨慎。
更为关键的是，随着年报和一季报披露速度的加快，业绩不及预期的股票将面临估值的重新调整，而处于高景气赛道的企业，其业绩的兑现程度将成为资金流向的关键决定因素。在这样的背景下，市场难以再现普涨行情，板块之间的轮动速度加快，个股分化也将愈发显著，这将成为市场的常态。
需要明确的是，回顾历史行情，即便在牛市主升浪中，指数仍有较大上行空间时，其走势也并非一帆风顺，更多时候呈现出一波三折的状态。而此轮指数自上行以来，整体表现较为顺利，尚未出现较为像样的调整，因此更需警惕持续上行后的阶段性冲高以及可能出现的节奏性回落。
