由于彼得三世登基，王朝属于奥尔登堡家族，俄罗斯皇室和欧洲的许多皇室成为亲戚。至今英国王室和挪威王室在血统上仍属于奥尔登堡家族，尽管英国王室的正式称呼是温莎王朝，但从父系家谱来看，英国查尔斯王子确实是奥尔登堡家族的继承人。
彼得三世登基后，开始了积极的政务活动。彼得三世在皇帝的位子上一共坐了半年，但在这半年里签署了大量法令。彼得三世的功过是非至今毁誉参半，大多数人以叶卡捷琳娜二世时代流传下来的正史为依据，认为彼得三世是个神经质的怪人，智力水平发展一直停留在孩童时代;身为一国之君，但对周围的一切，包括他统治下的俄罗斯非常冷淡，漠不关心，乃至大肆出卖国家利益。
另一些人认为这种说法是站不住脚的，彼得三世固然出卖了俄罗斯国家利益，但并非昏庸不堪，而且这段正史是在叶卡捷琳娜时代编纂，而叶卡捷琳娜可以说是彼得三世不共戴天的仇人，焉知其中没有隐情。
在彼得三世统治的半年时间里，进一步推行了大量改革措施。根据彼得三世签署的法令，解散了秘密刑侦衙门，没收了教会的土地，建立国家银行，扶助工商业发展，解除外贸禁令，停止了对旧礼仪派教徒的迫害。
根据彼得三世签署的《贵族自由宣言》，俄罗斯贵族不必像彼得大帝时代那样终身服役，或者像安娜女皇时代那样必须服役25年，如今贵族完全不必服役，获得了空前特权。其中一条就是任何一个贵族都可以随时出国，可以随意处置其名下的封地。可以说，彼得三世时代的俄罗斯贵族所获得的自由，是一个分封建制的君主制国家里的极限。
历史学界认为，这些历史功绩不应该全部记在彼得三世帐上:沃伦佐夫和舒瓦洛夫等人制定的改革措施在伊丽莎白女皇时代均已准备就绪，彼得三世不过是签署了法令而已。无论如何，从伊丽莎白女皇时代开始的改革措施，由彼得三世签署颁布，在叶卡捷林娜时代得以推广执行，成为19世纪俄罗斯获得空前繁荣的重要前提。
彼得三世最为人诟病的一个决定就是放弃在七年战争中的所有胜利果实，单独与普鲁士媾和。作为普鲁士国王腓特烈二世的忠诚粉丝，彼得三世的选择本属情理之中，但他的让步幅度之大实属意料之外。为了进行和平谈判，普鲁士国王腓特烈二世向俄罗斯派出了一位名叫亨利·冯·格利茨的特使。彼得三世向来对普鲁士的军事和政治制度视为圭臬，所以对这位和谈特使的意见可以说是言听计从，差一点就委托人家替他来制定俄罗斯的对外政策了。
