国货美妆品牌毛戈平IPO:每赚100元对应产品成本不到19元

2023-03-15 15:00     观察者网

随着在审企业平移工作的收官,全面注册制下过渡期内"已过会未获批文"的IPO企业何去何从,一直备受市场关注。

近期,号称"国货美妆的代表性企业"毛戈平IPO平移至上交所,并更新申报稿。这也意味着,毛戈平要走完注册制流程下的全部审核程序,包括上市委审议。资料显示,早在2021年10月,毛戈平便IPO过会,但却迟迟没有拿到上市批文。此次IPO平移,再走流程不知是否为无奈之举。

需要指出的是,虽然毛戈平在申报稿中称自己为"国货美妆的代表性企业",但公司并未自建生产设施,产品的生产主要通过委外加工模式进行。并且,前五大外协厂商多为外资。

品牌愈发单一

毛戈平主要从事 MAOGEPING 与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。

2020年至2022年,毛戈平的营业收入分别为8.82亿元、14.31亿元、16.82亿元,归母净利润分别为1.98亿元、3.27亿元、3.49亿元。

毛戈平虽然业绩亮眼,但品牌愈发单一。2020年至2022年,MAOGEPING品牌化妆品有关金额分别为7.54亿元、12.78亿元、15.72亿元,占主营业务收入的比例分别为87.57%、90.95%、95.24%。值得一提的是,MAOGEPING为毛戈平实控人"毛戈平"的拼音。

主营业务收入摘要,数据来源:申报稿

资料显示,化妆师毛戈平在1995年通过历史剧《武则天》的人物妆造设计出圈,被赞誉为"魔术化妆师"。2000年,化妆师毛戈平成立了与自己同名的美妆品牌"毛戈平"。2020年,化妆师毛戈平入驻B站等平台获得大量关注,被称为"换头大师"。截至2023年3月14日,化妆师毛戈平在B站的个人账号粉丝为86.7万。

另外,从股权结构来看,化妆师毛戈平及其妻子和一致行动人控制公司81.88%股权。

对此,申报稿中有相关的风险提示,即公司核心产品品牌以毛戈平先生的名字命名,若毛戈平先生个人存在不当行为,可能也将侵害公司品牌形象,从而对公司的正常经营产生不利影响。另外,毛戈平先生为公司的创始人及董事长、总经理,公司品牌以毛戈平先生的名字命名,毛戈平先生对公司的经营产生较大的影响。如果毛戈平先生未来减持、转让其持有的公司股份或不再参与公司的经营管理工作,可能会对公司业务发展造成不利影响。

公司对创始人本人的高度依赖,也体现在旗下品牌的业绩表现上。除实控人拼音的品牌外,毛戈平剩余主营业务收入表现不佳。毛戈平剩余主营业务收入由至爱终生品牌化妆品、化妆培训业务、其他等三块构成。这三块业务在2022年均下跌较多,至爱终生品牌化妆品由5045.52万元降至2899.25万元,化妆培训业务由7129.96万元降至4609.05万元,其他由533.35万元降至347.19万元。

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