具体到行业本身，招商证券研究发展中心宏观高级分析师赵宏鹤向北京商报记者分析表示，工业逆势增长，部分原因是今年前三季度我国工业出口增速较高，一定程度上弥补了内需的不足；根本原因是国内保供稳链政策效果显著，在疫情压力下保障了工业部门的相对正常运行。
"高技术制造业的高增长，本质上反映的是一部分产业周期的良好发展和国内出口竞争力的提升，如新能源、计算机电子、仪器仪表等行业，今年以来都保持了较高的工业增加值增速。"赵宏鹤说。
房地产市场需回温
投资层面，1-11月，全国固定资产投资（不含农户）520043亿元，同比增长5.3%。固定资产投资规模继续扩大的同时，高技术产业投资数据也表现亮眼，同比增长19.9%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长23%、13.2%。
值得注意的是，1-11月，全国房地产开发投资123863亿元，同比下降9.8%；房地产开发企业房屋施工面积和商品房销售面积分别下降6.5%和23.3%。另外，房地产开发企业到位资金136313亿元，同比下降25.7%。
"房地产在前些年积累了较多的金融属性，存在引发系统性风险的隐患，这一点在海外各类国家有大量的'前车之鉴'。但剔除金融属性，房地产业本身与百姓生活息息相关，可以说是我国居民对美好生活向往的重要载体，同时其占经济比重高，对宏观经济平稳运行有重要作用。"赵宏鹤说。
"由于涉及到建筑材料、就业、众多上下游产业链供应链，房地产对国民经济具有重要的拉动意义。"洪涛指出。
至于房地产投资接连下降的原因，赵宏鹤认为，这在供需两端都有一定原因。从需求侧看，居民购房减少，这与人口周期下行、疫情影响和预期减弱有关；从供给侧看，房企资金链在连续几年的去杠杆后处于紧张状态，部分房企暴露出信用风险。
