水果是高损耗、保质期短的产品，不仅易碎易腐蚀，新鲜程度要求还高，对仓库、存储和物流运输的要求高，产业标准化难度大。根据弗若斯特沙利文，水果行业损耗率普遍在35-45%范围内波动，叠加多层次分销成本后，行业利润率较低。
水果生意损耗高、利润低
水果连锁零售的矛盾在于：扩张市场规模不能有效解决高损耗、低利润率的问题，反而加剧成本压力，与此同时，连锁品牌还要投入大量资金在仓储、物流等供应链建设上，盈利前景不明。
这也是多家水果零售企业都急于上市的原因，只有不断地吸纳资本投入，投资供应链、加紧扩张步伐，才能维持品牌优势和规模优势。
此次IPO前，百果园已经完成8轮融资，累计融资接近 20 亿元；洪九果品也自2016 年起开始融资，累计融资 20.98 亿元。
值得一提的是，百果园不满足于只在线下卖水果，还在重金布局线上渠道、扩展业务至生鲜零售，更需要上市融资"解渴"。
百果园在招股书中将业务模式定义为"线上线下一体化及仓店一体化"的零售模式。 近两年，百果园线上渠道订单占比上升，2019-2021年，线上渠道订单占集团全部订单的比例分别为19%、22%、23%。收入也逐年增高，由2019年的3289万元增长至2021年的3.26亿元，占比由0.4%增长至3.2%。
2019年，百果园推出大生鲜战略，宣布进入生鲜市场，并于2020年推出熊猫大鲜品牌，公司称"致力于将熊猫大鲜打造成为生鲜品类的领先品牌"。
但是大生鲜市场毛利率相对较低，加上配送和包装成本，百果园线上渠道的毛利率在2020年起就由正转负，从上年的2.8%降至-4.9%，2020年和2021年毛利分别亏损1363万元和105万元。
行业竞争方面，生鲜电商的竞争延伸到水果产业，不仅在线上布局，线下联动的生鲜店也在分食市场，百果园想从中突围并不容易。
百果园在招股书中表示，新业务由于在探索、建立及优化模式的早期阶段，所以利润率较低或为负，且由于市场竞争激烈，作为新来者，需要采取各种营销和促销措施，短期内可能让利润承压。
回过头来看，大生鲜和线上业务发展还在初期，无论能否抢滩"水果零售第一股"，百果园都急需解决"高损耗、大规模、低毛利"之间的矛盾，也要解决快速扩张和品质管理之间的矛盾。这些问题的答案是什么，关系到百果园的水果零售生意能否长久地走下去。
