这一场恶战，宋军败于主将的轻敌冒进，但也败得壮气凛然。
好水川之战元昊大胜，但也暴露了西夏军事上的弱点，夏军虽攻取了许多城寨，但却苦于兵力不足，无力分兵据守。而宋朝是个大国，后备力量强盛，损失一军，又有一军迅速补充上来。镇戎军被团灭后，宋仁宗下诏，调集京东、京西九路厢军，大州两指挥，小州一指挥，合十万大军，以备边防调用。而西夏小国寡民，后备力量不足，难以再进一步，于是双方长期处于对峙、胶着状态。
庆历四年（1044年）12月，宋夏议和，宋廷同意李元昊建国时提出的条件，册封元昊为夏国主，夏名义上对宋称臣；宋朝每年赐给夏银7万两，绢15万匹，茶3万斤；两国在边境设"互市"交易点，恢复贸易。经过多年激战，穷兵黩武的西夏"战神"李元昊终于达到了最终目的。
