"欧拉充电权益产生了4亿-5亿元的计提。"在长城汽车业绩快报发布后的沟通会上,长城方面确认了这一说法。
除了中金研报中提及的因素,从长城汽车主营业务来看,2021年其累计销量128.1万辆,同比增长15.2%,但仅完成年度目标的86%;从单月表现来看,长城汽车分别在8月、9月、10月、11月出现了连续四个月的销量同比两位数下降,下降幅度分别为16.98%、15.10%、17.33%、15.65%。
这一表现与市场大势基本吻合。2020年上半年,汽车整体市场受疫情影响基数较低,至下半年才开始逐渐恢复,并开始逐步消化大量上半年积压的订单。而2021年情况则恰恰相反,芯片短缺的影响在下半年开始在终端市场显现。"2021年车市'金九银十'的常态已不清晰,年底翘尾行情不存在。"中国汽车流通协会副秘书长郎学红分析认为。
与芯片短缺同时存在还有大宗商品的价格上涨,这同样体现在长城的毛利率变化上。2021年,长城汽车单车平均售价超过10.64万元,同比增长14.50%。但从单车毛利率看,长城汽车过去六年呈波动下降态势--2016年,2017年,2018年,2019年,2020年,2021年前三季度,其单车毛利率分别为24.46%、18.43%、16.69%、16.22%、17.21%、16.58%。
"4Q 21供应链紧缺与原料成本上升交织,影响了产品生产规模及盈利能力。"平安证券也在研报中提到。
纵然如此,2022年,长城汽车依然提出了较高的销量目标--2022年将实现年销190万辆,相较2021年增长约48.32%。同时,这一目标超过了吉利汽车的销量目标。据悉,在产品方面,长城汽车2022年将推出19款新车型,涵盖其所有子品牌,包括坦克500、沙龙品牌机甲龙等热门车型。值得一提的是,长城汽车还将在2022年推出轿车项目,且已经在其招标中心进行轿车品牌全案的招标。
目前,多家券商仍看好长城汽车的未来发展前景。"虽然短期内公司仍面对原材料成本和芯片短缺的难题,但其丰富的车型周期和持续的平均售价提升有望推动盈利增长。长城汽车正为2022年的强劲复苏做准备。"交银国际在研报中表示。