先说疆域。以公元954年为界，南唐以淮河为界，与后周为界，北属周，南属唐。不过，淮河北岸的泗州（州治在今江苏盱眙）、海州（州治在今江苏连云港）为南唐控制。南唐控制海州，对后周的东线重镇徐州构成了巨大的军事威胁。后周要丢掉徐州，开封以东无险可守。换言之，整个淮南（淮河以南，长江以北）都是南唐的。
再说长江以南。现在安徽省长江以南地区，全属南唐所有。苏南的南京、镇江、常州、无锡四市为南唐所有的，苏州则被吴越国控制。整个江西都是南唐的。此外，还有湖北省东部（约武汉以东），福建省西部（南平、三明以西）。如果不是南唐中主李璟虎头蛇尾，灭楚之后复失楚，南唐的国力将会更加强大。
早在中唐时期，江南就是朝廷的财赋重地，韩愈说天下财赋，出江南者十之有九。而南唐控制着江南的差不多一半（另一半为吴越控制）。唐末丧乱，中原杀戮无度，经济发展遭到了极大破坏。江南受战乱的影响较少，中唐以来的经济发展得到最大限度的保留。淮南地区在唐末破坏严重，但经过几十年的发展，淮南也成为重要的经济带。
南唐疆域（相对）广阔，"广数千里，三十多个州"，人口稠密，经济发达，财力充足。而且南唐距离中原只有一条淮河的距离，一旦南唐出兵北上，将会给中原王朝带来巨大麻烦。后晋被辽所灭，南唐大臣韩熙载就劝李璟趁中原无主北伐，可惜没被采纳。
后周形势不稳，李璟也没敢北伐。但是万一南唐出了像柴荣一样的雄主，柴荣再强，也是拿这样的南唐毫无办法。综合来看，契丹（北汉）在北，南唐在南，给新建的后周带来的威胁是致命的。好在有一件事，契丹（北汉）没有与南唐联合攻周，可以让柴荣个个击破。柴荣即位之初，形势用"凶险"二字形容，并不夸张。
