那么，动辄售价三四百一罐的奶粉到底生产成本构成如何？
蒋正振指出，一罐奶粉生产成本也就几十元，具体构成为包材占10%、人工占30%、原材料占60%，原材料成本中，70%是基础成分，各品牌奶粉基础成分成本相差无几，可选择成分占30%，根据可选择成分的不同，企业自行对产品进行低、中、高、超高端的划分，可以看出，一罐奶粉的生产成本变量只有18%的变量，也就是说，一罐奶粉成本差距不会超过20%。
那么为什么到了终端价格却从一百多到四百多都有，这是为何？
事实上，目前大多数奶粉产品除了生产成本，还有企业高毛利、多级经销商层层加价、多重物流周转和库存成本、广告营销成本等。其中，多级经销商批零模式和广告营销成本是主要因素。当前中国的奶粉市场普遍的营销模式，是一级一级代理商，层层分销。区域、省级、市级甚至县级多层代理分销，每一层经销商都会在拿货价格的基础上，加价10%左右甚至更高。一罐原本加上税费、物流、人工等各种成本不过120元的奶粉，到了消费者手里，就变成300多元、400多元，甚至更贵。
而奶粉行业巨额营销费用也一直为业内所诟病。蒋正振表示："婴幼儿奶粉行业最重要、最大的成本是营销费用。在中国，所有的乳品都是在讲'如何教育消费者'，教育消费者靠什么？靠营销，靠不停地做广告，不停地给消费者洗脑。巨额的营销费用，像巨额的代言、央视广告、影视综艺节目的赞助及冠名、电梯楼宇广告等。看几个上市公司的数据，某贝是一家国内上市的乳品公司，它在过去四年里，营销费用最高一年是达到56%，占整个营业额的56%，即便是最低的一年也是39%，接近40%。另一家中国的领军奶粉品牌这几年营销费用也在30%左右，所以传统奶粉品牌营销费占营业额的比重是非常巨大的，也就是说我们买一罐奶粉300块钱，其中有100块钱是花在营销费用上。我们的结论是，原本一罐只有几十块钱生产成本的产品，因为企业高毛利的需求，因为多层级的经销商加价，因为多重的物流周转成本，因为巨额的广告营销费用，包括要处理通路的库存，没有办法，只有把价格卖高。并不是说乳品企业赚了很多的钱，而是整个运营模式决定了整个的价格从出厂成本到最终的零售价格涨了3-4倍。"
