营业利润与归母净利润均高于营收 业绩大增3倍仍需留意潜在风险(3)

2021-08-05 08:21     投资者网

数据来源:公司年报

尽管公司很早就制定了"做强镇痛"、发展二三梯队"的多元化产品组合战略,但其发展结果并不尽人意。

截至2020年末,公司二三梯队产品,主要有主治妇科的"红花如意丸"、相关儿科,以及医学护肤品等领域的产品,收入占比不足10%。

而在公司"做强镇痛"的"一轴"中,"消痛贴膏"一款产品就贡献了绝对的收入比例,其他包括"青鹏软膏、白脉软膏"等软膏产品的收入占比也仅仅在18%左右,且该类软膏产品在2020年还出现了收入的下滑。由此可见,奇正藏药业绩对"消痛贴膏"单一产品的依赖程度。

医药行业由于专利保护期限等因素,投资者在买入核心产品单一的公司往往会打上更多的折扣。

奇正藏药"消痛贴膏"的配方保护及市场竞争力到底如何?公司年报称,消痛贴膏属于国家保密配方,独创的湿敷贴剂技术拥有国家专利保护。

对此,奇正藏药回复《投资者网》提问时也称:根据米内发布的2020城市公立医院中成药骨骼肌肉系统疾病用药TOP产品市场份额数据,消痛贴膏位居榜首。

但从该产品近几年的收入变化趋势看,"消痛贴膏"近三年收入增速持续放缓,从2018年17.4%的同比增速降至2020年的5.1%。显然,这一现象值得投资者警惕。

对于业绩增速放缓的原因,奇正藏药回复《投资者网》称,"2020年度业绩放缓主要原因为受疫情影响。后疫情时代,公司将从藏药在防疫方面的治疗机遇,以及深挖传统藏药在突发传染性疾病的治疗价值两方面寻找机会。与此同时,公司还将加快互联网转型的力度,运用互联网工具开展学术营销和品牌营销,加大力度建设互联网大健康营销平台,为产品销售助力。"

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