投资须知:首批公募REITs周一迎来上市交易(2)

2021-06-20 09:30     财联社

该基金最近两次的收益分配情况如下:

投资须知:首批公募REITs周一迎来上市交易

公募REITs投资性质上偏股权,其收益来源为底层项目经营产生的收益分红。如果单就作为基金的年化投资回报来看,公募REITs的产品定位更接近于固定收益类产品。

国信证券指出,首批REITs根据当前法规体系,普遍采用"公募基金+ABS"产品架构,根据发行价计算的2021年现金流分派率在2.99%至9.58%之间。这样的收益水平,相较当前市场上的长期纯债、货币市场类基金等固收类产品有一定的优势。

不过结合海外REITs发展的经验来看,流动性和波动率是公募REITs投资需要密切关注的两个问题。

流动性不足可能会造成公募REITs场内交易价格的大幅波动,这在目前市场上部分规模较小的场内基金上已有所体现。关于这个问题,从本次公募REITs上市安排来看,目前已有多家券商确认将为其流动性服务商,提供做市服务,对于刚刚起步的公募REITs来说,能够在场内交易方面起到较为明显的辅助作用。

此外,由于相较于传统投资股、债、货币市场的公募基金,REITs的底层资产相对固定,且主要集中于不动产投资领域,受政策和行业系统性风险的直接影响较大。在海外市场,无论是在美国还是新加坡,长期来看,REITs的波动率较其他大类资产相近甚至略大。

行业的周期性波动可能会成为一个潜在的风险,REITs价格受底层资产估值变化影响较为显著。

投资须知:首批公募REITs周一迎来上市交易

作为首批公开募集的公募REITs,本轮上市产品在底层资产的选择上具有一定的竞争力,不过考虑到此前的超低配售比例,投资者仍需要密切关注上市之初可能的短期溢价风险。

此外,对于进行二级市场交易的投资者来说,由于公募REITs的净值的公布周期为每半年一次,而非每日更新,个人投资将无法借助净值对于公募REITs的场内价格的合理性做判断,亦是需要关注的问题。

今日关注
更多