2019年年报问询函显示，深交所要求四环生物就收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》（[2020]17号）、《市场禁入决定书》（[2020]4号）及《结案通知书》（结案字[2020]34、35、36、38、39、41、42、43、44、45、46号）的具体内容，核实是否存在应披露未披露信息，并再次要求该公司对销售费用变动的合理性、研发费用增加且研发费用资本化处理的合理性作出说明。
2020年年报问询函显示，四环生物子公司江苏晨薇签订的工程金额分别达10亿元、3亿元的分包合同面临终止，交易所要求该公司说明合同终止对上市公司持续经营能力的影响，分业务板块的收入确认及收入变动合理性，应收账款、存货与同行比较的合理性及计提减值损失的充分性、人员结构及薪资水平的合理性。
结合上述年报问询函可发现，四环生物的经营可持续性存疑、盈利状况堪忧、信披违规、销售费用率偏高、存货积压等都是交易所跟踪关注的问题。然而，上述问题都跟该公司的业务息息相关，梳理四环生物上市以来的经营布局，不难发现该公司多次变换业务，缺乏可持续增长的核心业务。
卖子偿债，巨额存货去向成谜
更令人惊奇的是，作为一家老牌上市公司，四环生物大张旗鼓进军园林绿化业务之初，曾经一口气签下总金额达3.04亿元的采购合同，随后又因无支付能力而违约，导致被供应商集体起诉违约，欠下巨债，不得不拍卖资产还债。
资料显示，2015年12月-2016年3月，四环生物及子公司江苏晨薇分别与江苏春辉生态农林股份有限公司（下称"江苏春辉"）、涟水宏茂生态农林开发有限公司（简称"涟水宏茂"）、江苏澄丰生态源有限公司（简称"江苏澄丰"）、江阴市华明绿化工程有限公司（简称"江阴华明"）、江西绿阳林业有限公司（简称"绿阳林业"）签订合同购买苗木1.05亿元、5221.4万元、2314.16万元、8585.36万元、3812.21万元。因此，四环生物合计需对外支付3.04亿元，金额相当于该公司2015年全年收入的127.77%，占该公司2015年流动资产的68.64%，且半年内货款要全部支付完毕。
