建炎初年，随着李纲被罢、宗泽去世，金兵大举南下，中原彻底失守。惊慌失措的高宗一路南逃。
建炎三年（1129年），高宗从扬州逃向杭州，负责断后的王渊把战船拿来帮高宗运送财宝，致使数万宋兵及战马失陷敌营。事后王渊当然没有受到任何责罚，还被升为签书枢密院事。当时老百姓都疯传"船上的财宝都是王渊滥杀人民搜刮而来的"。再加上宦官们一路自恃保驾有功，作威作福。史书记载"道吴江，左右宦者以射鸭为乐；比至杭州，江下观潮，中官供帐，赫然遮道。"这一幕幕惹得民愤四起，军怒难平。
右相朱胜非奏禀皇帝, 说"王渊除命, 诸将有语"。明知道各位将领对王渊的任命十分不满，赵构又下诏："新除同签书枢密院事王渊、免进呈书押本院公事。"也就是说允许王渊掌管枢密院事务时，可不必呈书报奏皇帝。这彻底引燃了率部戍守杭州的武将苗傅和刘正彦的怒火。
苗傅出身世家，自负其家族功劳很大，不满王渊的扶摇直上。威州刺史刘正彦虽是王渊提拔的，却也不满王渊征召他的士兵。苗刘军中多为北方人，一路南逃，眼看山河破碎，故土难回，而宦官们继续作威作福，不满情绪与日俱增。于是苗刘二人打着为天下除害的旗号在军中鼓动士兵，军中的愤懑情绪一点即燃。
