建炎初年,随着李纲被罢、宗泽去世,金兵大举南下,中原彻底失守。惊慌失措的高宗一路南逃。
建炎三年(1129年),高宗从扬州逃向杭州,负责断后的王渊把战船拿来帮高宗运送财宝,致使数万宋兵及战马失陷敌营。事后王渊当然没有受到任何责罚,还被升为签书枢密院事。当时老百姓都疯传"船上的财宝都是王渊滥杀人民搜刮而来的"。再加上宦官们一路自恃保驾有功,作威作福。史书记载"道吴江,左右宦者以射鸭为乐;比至杭州,江下观潮,中官供帐,赫然遮道。"这一幕幕惹得民愤四起,军怒难平。
右相朱胜非奏禀皇帝, 说"王渊除命, 诸将有语"。明知道各位将领对王渊的任命十分不满,赵构又下诏:"新除同签书枢密院事王渊、免进呈书押本院公事。"也就是说允许王渊掌管枢密院事务时,可不必呈书报奏皇帝。这彻底引燃了率部戍守杭州的武将苗傅和刘正彦的怒火。
苗傅出身世家,自负其家族功劳很大,不满王渊的扶摇直上。威州刺史刘正彦虽是王渊提拔的,却也不满王渊征召他的士兵。苗刘军中多为北方人,一路南逃,眼看山河破碎,故土难回,而宦官们继续作威作福,不满情绪与日俱增。于是苗刘二人打着为天下除害的旗号在军中鼓动士兵,军中的愤懑情绪一点即燃。