地产业正寻找新的中枢
我国房地产的相关贷款占银行信贷40%，房地产的相关收入占地方综合财力的50%，居民财富60%在住房上，可以说牵一发动全身。
北京大学汇丰商学院教授、北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松在"中国式现代化与发展经济学新发展"论坛上表示，2021年是中国新房销售历史性的大顶点，目前市场正在寻找新的均衡点，房地产市场有望在销售额10万亿元左右站稳。
巴曙松说，近期从房价来看，一线城市二手房连续下降引起了学者高度关注，二手房供应大幅上升，一线城市库存增长也非常快。从二手房挂牌到实现出售，再拿到房款的时间周期不断拉长，使得换房的需求也很难进一步推动。
为促进房地产行业健康发展，去年底以来，从中央到地方出台了很多支持性政策，包括房地产融资"三支箭"、房地产金融16条等。
姚景源认为，这些政策更多集中于房地产供给侧、生产端，接下来需要更多从需求端着力，解决刚性需求、改善型需求和城镇化需求。
天风证券宏观首席分析师宋雪涛在长江资本论坛上亦指出，国内地产并不是螺旋断崖下跌，而是向新稳态靠拢。在综合考虑了刚需、改善需求、更新需求、保障房供给、二手房供给等因素后，房地产销售的中枢正在下移，预计2023年全年住宅销售面积或在10.5亿平方米左右。
"2023年1～8月，房地产投资占固定资产投资的比重从2021年同期的28.3%回落至23.5%，在房地产占GDP比重回落，经济'去地产化'的同时，经济也在找到新的增长动能。"宋雪涛说，地产风险引发金融风险的可能性也较低。今年虽然各地房价有所回落，但并未导致房地产成为"负资产"，居民的选择依旧是提前还贷，而不是断贷。此外，我国地产相关金融衍生品规模也较小。
从长期来看，中国房地产市场的新中枢在哪里？巴曙松认为，目前我国住房基本告别了短缺，总量大致平衡，一线城市可能还有进一步提升空间。从下一步增量看，一是主要集中在中心城市和核心城市群；二是住房的品质改进和换房的需求；三是人口流动的影响，虽然大规模的人口迁入的浪潮基本结束，但向中心城市和城市群的集中趋势还在继续。从省内看，向省会城市集中，从全国看，向大城市转移。
