思睿集团首席经济学家洪灝近日也看好黄金，认为未来一两年还会不断创新高。他表示：
美元虽然很强，实际利率很高，但是黄金仍然停留在2000美金的高位。
背后原因也很简单，美债收益率的大幅上行，背后其实是美国政府信用的下行，本质是一个信用的溢价。
这个时候黄金作为美元的代理指标或者对立指标就会维持强势，我们相信，在未来的一两年中黄金还会不断的创出新高。
实际利率仍是金价的主要驱动因素
对于实际利率对金价的影响，瑞银的看法与投资者稍有不同，该机构认为实际利率仍然是金价的主要驱动因素。
尽管这种关系的程度随着时间的推移而变化，但它的一个关键方面仍然存在--它是不对称的。当利率下降时，黄金的反弹幅度比利率上升时的回调幅度更大。
相对于历史水平，今年黄金对实际收益率的敏感性有所下降，但这种不对称性仍然存在，使黄金成为债券领域之外的有吸引力的替代品，可以为未来较低的利率做好准备。
瑞银发现，10年期美债实际利率每下降100个基点，黄金就会上涨11%，但当每月涨幅相同时，黄金只会下跌4.2%。
因此，如果未来一年实际利率下降，黄金有望受益。此外，瑞银发现，当实际利率低于1.25%并继续下降时，金价涨幅甚至更大，达到14%。
另外，瑞银预计黄金在2025年上半年将继续走强，因为实际利率可能会跌破这一阈值。根据该机构的估计，未来两年10年期美债实际收益率将从2023年的高点下降160个基点。
央行黄金购买有望持续
世界黄金协会发布的数据显示，2023年三季度全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量，今年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%，达到创纪录的800吨。
瑞银表示，虽然近几年异常强劲的购买力度不太可能继续，但从历史上看购买量仍然会比较高。
虽然这些黄金流量本身不太可能推动价格上涨，但它们将继续发挥关键作用，撑住市场，并支持整体价格上涨趋势。
瑞银指出，过去几年黄金对实际收益率上升的弹性，在很大程度上要归因于官方黄金储备量的历史性大幅增加，它基本吸收了投资者抛售的黄金。
Emons表示，"在供应减少的情况下，各国央行再次抢购黄金，这可能会让黄金突破2100美元……"
