不过业内普遍认为，养老第三支柱的建设将是一场"持久战"。
在董登新看来，试点结束后，个人养老金制度的全面推广，还有一个非常迫切需要解决的问题，就是个人养老金的税制问题。目前，针对个人养老金税收优惠的通行做法有两种，即只对缴费征税(TEE)或税收递延(EET)两种模式。TEE模式是在缴费阶段征税，投资阶段、领取阶段免税；EET模式是在缴费阶段、投资阶段免税，领取阶段征税。目前我国个人养老金采用单一的EET税制，也就是说个人养老金不是税收豁免，而是税收递延。这样一来，对于中低收入者的税收优惠会存在一些矛盾之处。在缴费环节，我国不少中低收入者并不缴纳个人所得税，但其有缴纳个人养老金的收入和能力。如果将未征所得税的收入缴纳个人养老金账户后，最终领取时却需要补缴个人所得税。
他建议，可以借鉴国际经验，在征税模式上EET与TEE并存，给投资者二选一的权利。高收入者自主选择EET，而中低收入者则自动选择TEE，从而有助于提升个人养老金制度的公平性和覆盖面。
董希淼建议，下一步，应进一步优化调整个人养老金制度。财政税务部门、金融管理部门应该在税收优惠、产品准入等方面采取更多的支持政策。
比如，对个人养老金产品实施税收递延政策后，整体税率还可以进一步降低；对年收入6万元以下的人群，通过个人养老金账户投资如何享受税收优惠还应进一步采取措施。同时，个人养老金账户的投资上限还可以进行适当调整等。个人养老金账户实行封闭运作，目前支取条件较为严格。是否允许参加人在一些特殊情境下（如罹患大病等）提前支取，还可以进一步研究。金融机构包括商业银行、保险公司、基金公司要推出更多符合投资者需求的专属产品。特别是银行要引入更多的同业产品，让投资者有更多、更丰富的选择，提高投资者开户之后的投资意愿。
董登新亦表示，从金融机构的角度而言，能否做好投教和投顾是其一，更为关键的是能否开发出满足个人养老金参加人多样化需求的产品。这还是要通过金融机构的投资管理能力来体现。
"个人养老金制度有没有吸引力，最终能否获得老百姓的认可，很大程度上考验的是金融机构的产品研发能力和投资管理能力，这二者缺一不可。"董登新说。
董登新表示，全国社会保障基金20多年的年化平均收益率高于8%，企业年金近10多年的年化收益率也高于7%，也有理由相信个人养老金账户在相当长的封闭期，平均年化收益率能够达到6%以上。金融机构应该也有能力去达到这个水平，应当给金融机构这样的压力。
"从个人投资者的角度而言，个人养老金账户是长达20～30年的封闭积累，如果真正决定参与，也要有参加的信心。"董登新说，个人养老金账户是一个自愿账户，确实也需要投资者自主决策。具体产品选择，就要看投资者的个人风险偏好，如果喜欢炒股的，可以选择权益类的基金。如果是风险厌恶型的，可以选择现金类产品。
"个人养老金账户并不是一个保险箱，也没有国家的信用担保，完全是一个市场化自愿运行的账户。这完全取决于个人的认识和观念，千差万别，不可能整齐划一。"董登新说，"所以可能有些人参加之后中途不缴费了，这都很正常。"
他举例说，美国的私人养老金，包括第三支柱个人养老金，总体规模很大，但分布很不均衡，既没有第二支柱也没有第三支柱的美国家庭占36%。所以个人养老金制度的建立和运行，人们投资观念的转变，可能需要长时间的探索。
"投资者也需要用身边生动的数据和案例来说服自己，看看别人10年20年累积了多少财富，这需要一个过程。"董登新直言。
