金兵撤退后，各路援军被宋钦宗遣散。逃跑的宋徽宗又回到朝廷，李纲等主战派将领遭到排挤。宋钦宗为首的投降派，以为敌人已去，不会再来，又可以安享太平，纵情欢乐了。可是，时过八月，金军再次大举南下，直抵汴京。宋钦宗慌忙召集百官商量对策。最初秦桧以为这次情形还同上次一样，因此，把自己打扮成主战派反对议和。但不久，他发现主战派势单力薄，特别是宋钦宗议和的态度非常坚决，因此吓得一声都不敢吭了。宋钦宗决意议和，将主战派全部排挤出朝。而秦桧因及时转向，不但未遭贬逐，还被提升为御史中丞，权势更大了。
宋钦宗不率领军民抗战，却相信了无赖郭京说他能请"神兵"退敌的鬼话，下令撤去城上守军，大开城门。结果金军乘机拥入城内。汴京沦陷，宋徽宗、宋钦宗父子俩赶忙向金军投降，北宋王朝就此灭亡。金兵进人汴京后，奸淫掳掠，无恶不作，繁华的汴京城被洗劫一空，城中居民经受了一次空前的灾难。金兵在第二年0127年四月撤退时，不仅抢走了北宋国库中全部的金银财物，而且还掳走了徽宗、钦宗、皇后、妃子、文武百官等3000多人。
金兵决定北撤时，为了防止赵宋王朝的复兴，把北宋奸相张邦昌立为皇帝，以楚为国号，让他充当愧偏，代金统治中原。金的这一举动，激起了人民的愤恨，也遭到了北宋许多官员的反对。此时，秦桧也站在了反对派官员的一方。他之所以反对张邦昌，并不是为了国家和民族的利益。这在他给金军统帅粘罕的一封信中可以看出，信的开头首先声明自己反对张邦昌并不是想复辟赵宋王朝，完全是为了金的利益考虑。他提醒金统治者注意，赵宋王朝的统治已达一百多年，在中原的百姓中影响相当大，而张邦昌是一个趋炎附势之徒，名声很臭，百姓对他早就非常痛恨。如果由他来统治北宋的旧地，对金的统治将大大不利。他最后建议金还是保留赵宋王朝，关键是要能够操纵这个朝廷。从这封信中可以看到秦桧之所以反对立张邦昌为帝，一方面可蒙蔽一些不明真相的官员，另一方面又可充分表达为金人献策的真正心意。他的建议虽未被粘罕采纳，但粘罕对秦桧能为金考虑大为赏识，并对他产生了好感。因此金兵北撤时，粘罕点名要秦桧作为"俘虏"前往，表面上是因他反对立张邦昌为帝，实际上是为了准备利用他这条走狗。
因此，秦桧虽作为俘虏到达了金国，但受到了其他俘虏所不能得到的待遇。徽宗、钦宗及其他皇族大臣都受到了金兵的凌辱折磨。燕王赵侯因绝食而死在路上，金兵用马槽收敛他的尸体，埋葬时两只脚还露在外面。原来位极至尊的徽宗钦宗二帝，被金封为"昏德公"、"重昏侯"，还让他俩穿着孝服去跪拜金太祖庙对他们百般凌辱。最后将他俩流放到人迹罕至的荒野地区，并派兵严加看管。由于天寒地冻，两帝只能躲进废弃的枯井中御寒。而秦桧由于在此前致信粘罕，向金献媚，金看到他还有利用价值，为了让这条走狗死心蹋地为自己效力，非但没流放他，反而还对他大肆笼络一番。在粘罕的引荐下，金太宗召见了秦桧，把他赐给左监军批懒任用。兀术还专门设宴招待秦桧，并请一些达官贵人的爱妃小妾为他侍酒。秦桧受宠若惊，就卑躬屈膝地投靠了金国，积极为金国出谋划策，成了赵宋王朝的叛逆。
