宋真宗即位后，为显示新朝气象，又把王禹偁调回京城任知制诰，编撰《太祖实录》。当时，张齐贤、李沆同为宰相，两人不和。在这一山不容二虎的权力斗争面前，王禹偁老毛病又犯了，从中横议曲直，把张齐贤给惹恼了。他发现王禹偁在编撰《太祖实录》时，该用曲笔的时候过于直白，暴露了先帝的隐私，便以"轻诬"之罪，到宋真宗面前告了一状。于是，王禹偁又被驱出京城，贬为黄州（今湖北黄冈）知州。
三遭贬谪，王禹偁仍不思悔改，甚至还写了一篇《三黜赋》以明志，中有"屈于身而不屈于道兮，虽百谪而何亏"之句，好像被贬官是一件十分光荣的事。《宋史》对他的评价是："词学敏赡，遇事敢言，喜臧否人物，以直躬行道为己任……为文著书，多涉规讽，以是颇为流俗所不容，故屡见摈斥。"真可谓一语中的。像他这种不懂官场哲学、不懂生存哲学的知识分子，在以利益为纽带的官场，从来都不会有什么好下场。此后，才华横溢的王禹偁再未得到朝廷的重任，不久便在黄州任上郁郁而终，年仅48岁。
