从军事角度来看，1643年孙传庭的军队被全歼，此时明朝仍有战斗力的军队只剩吴三桂一支。然而，此时的吴三桂需时刻提防盘踞在辽东的后金，分兵乏术。崇祯能够依靠的，只剩老牌劲旅三大营。何曾几时，三大营是明朝最精锐的军队，但是，经土木堡一役，三大营的折损过半，只剩一群老弱病残，徒有正规军的架势，根本没有战斗力。
史学界还有一种说法是：当时京城黑死病蔓延，三大营的士兵饱受其害，失去了战斗力，事实上即便没有鼠疫作祟，十万名明军对于百万农民军来说仍是杯水车薪。更何况，朝廷已经几年未给三大营发粮饷，士兵们又怎会为朝廷卖命呢？
还有就是，明朝陷入极为严峻的财政危机，国家机构一度陷入瘫痪。前文中我们已提到，朝廷根本无法从民间征收足够的赋税。此时关外的后金、关内的农民军、各地频发的天灾，以及冷眼旁观的各地藩王，他们都成了影响朝廷收入的重要因素。因为朝廷没有足够的资金解决问题，所以这些问题愈发严峻，进而导致朝廷更难从民间征集粮饷，陷入恶性循环。
根据史料记载，在1644年初朝廷对外负债已多达白银百万两，同年从南方收取的税银仅有几万两。国库中的钱究竟流向何方了呢？绝大多数都钻进了大臣们的口袋里。国家面临危亡之际，崇祯曾号召文武百官进行募捐，为国家解决燃眉之急。然而，朝臣呼声虽大，但真正肯慷慨解囊的大臣却寥寥无几，大臣们或拿着几百两银子应付皇帝，或干脆对崇祯哭穷。
