再如晋商最为成功的票号行业。在道光初年，山西的票号蓬勃发展，仅平遥一地就有6家实力雄厚的票号。发展到同治初年，山西的票号已如雨后春笋般欣欣向荣，集中在山西地区的票号高达20多家，几乎垄断了中国当时的金融业。
不过在甲午战争之后，列强们不但加强了对华商品的倾销，还更多地染指了中国的金融业，开始了对华资本输入，纷纷在华开设银行和分支机构。到20世纪初，在华的外国银行及其分支机构就多达80多家，几乎掐住了中国的金融命脉。晋商的市场份额惨遭霸占，特别是南方的沿海城市，晋商更是难以涉足，票号行业极度萎缩。
（在国外经营茶行的晋商照）
二、晋商过分依附封建朝廷，为其衰落埋下了隐患。
晋商的辉煌发展史，很大程度上依赖于封建王朝，依靠着附庸于朝廷而获得很多特权，但在封建王朝穷途末路时，晋商们也自然难以独善其身。
