高盛（Goldman Sachs）首席全球股票策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）提醒投资者，未来12个月股市回报可能明显低于过去一年，尽管在经济增长延续的情况下，整体仍可能维持"相对不错"的水平。他预计，未来一年多数市场的回报大致落在中高个位数区间，低于过去12个月全球股市普遍录得的强劲涨幅。
奥本海默在接受采访时表示，标普500指数以及全球其他股市在过去一年和年初至今都取得了"非凡"的回报，因此"我们已经把很多好回报放在了身后"，接下来更合理的预期是"更低的回报"。他强调，这并不意味着市场一定转弱，而是涨势可能从此前的高弹性阶段进入更温和的上行节奏。
回报预期转向温和
奥本海默指出，从大类资产表现看，投资者需要对未来收益预期进行校准。他认为，在多数情况下，未来12个月的回报可能是"中到高个位数百分比"，这一水平虽然低于过去12个月各地区市场的表现，但只要经济增长继续，这样的回报仍然"相当可观"。
标普500指数今年以来累计上涨12%，显示美股此前已积累了相当幅度的涨幅。奥本海默的观点意味着，若后续没有新的增长或盈利催化，市场可能更难复制过去一年的强势表现，投资者对收益率的预期或需适度下调。
