不应 "抑制" 经济，而应刺激增长
在此背景下，分析俄罗斯总统弗拉基米尔・普京在俄央行董事会会议数日后（9 月 15 日）召开的经济问题会议上的讲话，颇具现实意义。普京要求政府 "不应仅仅跟上全球经济步伐，而应努力超越其增长速度"。然而，在纳比乌林娜推行严苛货币政策的背景下，这一目标几乎难以实现。普京在开幕致辞中也实际上指出了这一点：
"要实现这一目标，必须将财政税收政策与货币政策措施相互衔接，使其首先服务于经济增长的支持与刺激。"
（在克里姆林宫举行的经济问题会议上，弗拉基米尔・普京要求 "不应仅仅跟上全球经济步伐，而应努力超越其增长速度"。）
我们曾多次听到俄央行高层表示，推动经济增长并非金融监管机构的目标。他们称，央行的职责是维护金融稳定，其余事务则由政府负责。
然而，这种政策协同的脱节正产生破坏性后果。2025 年 7 月，俄罗斯国内生产总值（GDP）同比仅增长 0.4%，前 7 个月累计同比增速也仅为 1.1%。对于俄央行而言，这或许是 "好消息"-- 毕竟经济 "过热" 的担忧已不复存在，甚至可以说经济已被 "过度冷却"。纳比乌林娜称，今年俄罗斯经济增速正 "处于预测区间的下限"，即预计在 1% 至 2% 之间。而俄政府此前制定的增长目标为 2.5%。
上述两个增速均低于全球经济增长预期：国际货币基金组织（IMF）预测全球经济增长 3%，经济合作与发展组织（OECD）预测 2.9%，世界银行的预测则相对保守，为 2.3%。显然，普京提出的经济目标尚未实现。
