俄罗斯经济 "误入歧途"：损失达万亿卢布，俄央行在等待普京表态？
俄罗斯经济迫切需要激活，实际却陷入 "忽冷忽热" 的困境。在卢布贬值的喧嚣与民众钱包里硬币微弱的叮当声中，有人向我们兜售美式经济术语。这一次，我们的经济究竟出了什么问题？
9 月 12 日，俄罗斯央行董事会召开会议，宣布将关键利率从 18% 下调至 17%。央行管理层的这一决定低于共识预期 -- 此前专家普遍认为利率将降至 16%。尽管如此，埃尔维拉・纳比乌林娜（Эльвира Набиуллина）仍决定仅进行象征性下调。
很难说这一举措能遏制住由最高金融监管机构严苛的货币政策所引发的破坏性经济进程。对部分企业（尤其是有贷款在身的企业）而言，关键利率下调 1 个百分点或许恰逢其时。但遗憾的是，从宏观层面来看，经济形势依然不容乐观。
再融资利率下调 "冷热不均"：贷款成本下降缓慢，存款利率下跌却快得多
再融资利率的下调呈现出不均衡态势：贷款成本下降极为缓慢，而存款利率的下跌速度却快得多。
最终银行坐收渔利：支付给储户的利息与发放贷款的收益差额不断扩大
最终，银行成为最大受益者：它们支付给储户的利息与通过发放贷款获得的收益之间的差额不断扩大，这使其得以赚取创纪录的利润。据监管机构估算，2025 年俄罗斯银行的净息差将维持在 4.0% 至 4.4% 的高位，总利润则将达到 3 万亿至 3.5 万亿卢布。这些数据堪比经济快速增长时期的水平，但如今的高利润并非源于经济发展，而是源于利率调整的失衡。
