投资超8亿的演出项目连亏，现已停摆
《只有峨眉山》停演的背后，资金压力或许是主要原因之一。
资料显示，《只有峨眉山》是艺术家王潮歌策划、创作、执导的"只有"系列的开山之作，是中国南方首个行进体验式情景剧，以云海为创意元素，打造了"云之上""云之中""云之下"三个演出剧场，助力丰富峨眉旅游的文化内涵，是建设"世界重要旅游目的地"的文旅融合之作。剧场项目占地面积约7.8万平方米（117亩），总建面3.05万平方米。
近年来，《只有峨眉山》戏剧幻城先后获得"成渝十大文旅新地标""川渝网友喜爱十大网红打卡地""2022年亚洲照明设计奖非凡之光""最佳夜间消费聚集示范区"等荣誉，已成为四川省文旅融合的一张亮丽名片。
图片来源：《只有峨眉山》官微
根据官方介绍，《只有峨眉山》演艺项目位于峨眉山市绥山镇峨川路99号，总投资额8.19亿元，由峨眉山A联手峨眉山旅游投资开发(集团)有限公司、四川旅投航空旅游有限责任公司共同开发打造。其中，峨眉山A持有该演艺项目公司云上旅投的40%股权，为其控股股东。
2020年9月，为建设《只有峨眉山》演艺剧场向工商银行峨眉山支行贷款5.6亿元，到期日为2036年12月5日。峨眉山A及其他股东按照持股比例对这笔贷款承担连带责任保证担保。
据财报最新披露，截至2025年6月30日，云上旅投实际提款5.36亿元，已偿还4321.26万元，目前仍背负有贷款4.93亿元。
2025年上半年，云上旅投因资金周转困难，无力偿还借款本金及利息，云上旅投各股东已按照《担保合同》对到期借款本金及利息472.83万元约定履行连带担保责任。其中，峨眉山A已按照40%担保比例代云上旅投支付借款本金及利息189.13万元。
此外，峨眉山A还按照40%的出资比例以自有资金向云上旅投提供不超过两年的财务资助375.45万元用于支付欠付的员工薪酬、后续安置费用以及安置期间的员工薪酬等，待云上旅投资产处置变现后进行清偿，云上旅投其他股东也已承诺按出资比例提供资金。
除了担保贷款埋下的财务风险，《只有峨眉山》还对峨眉山A的业绩形成了拖累。
