智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，上周A股出现调整，整体来看本次调整是连涨之后市场止盈压力和预期变化的共振，当前市场情绪从亢奋状态有所降温，预计将阶段性震荡整固，也有利于A股慢牛行情行稳致远。该行指出目前全球货币宽松和A股资金面充裕的环境不变，投资者的牛市预期不变，新赛道的结构性景气不变。行业重点关注：半导体、AI应用、人形机器人、创新药、有色、国防军工、交通运输、非银金融等。
中信建投主要观点如下：
变化1：对增量政策和顺周期的预期降温。7月政治局会议整体未部署增量政策，更多强调宏观政策持续发力且注重"落细"。7月PMI数据显示需求端指数有所走低。供给侧做文章需要配合需求侧政策，"反内卷"涨价的底气和持续性有待观察。
变化2：对美联储降息节奏不确定性的预期升温。美联储7月FOMC会议按兵不动，鲍威尔表态偏鹰，仍然强调对关税导致通胀的担忧，以及劳动市场的韧性。美国8/1日公布的7月非农数据爆冷，并对5-6月数据进行了罕见大幅下修。市场对9月FOMC会议降息的预期概率从63%一度降至38%，非农数据发布后飙升至80%。
