上周，发生了两件看起来毫不相干的事。
一个25岁的天才，在大婚前夕爆仓了，450亿美金的基金在36小时内被强制清盘。
一个亚洲国家的股市，在48小时内跌掉20%又拉回来25%，当周收盘基本持平。
两件事分开看，各有各的故事。但德意志银行上周发了一份报告，说这两件事不能分开看--它们是一个底层问题的两种症状。
那个底层问题，叫杠杆。
今天就来聊聊，这个"杠杆"到底是怎么把市场变成今天这个样子的。
先讲第一个故事，关于一个天才的陨落
Leopold Aschenbrenner，19岁从哥伦比亚大学毕业，随后加入OpenAI。2024年因为向外部泄露内部信息被解雇。
被解雇后，他干了一件事：写了一篇165页的报告，叫《情境意识：下一个十年》。报告的核心判断是：AGI将在2027年前后到来，真正的瓶颈不是算法，而是物理基础设施--芯片、电力、数据中心。
这个判断精准踩中了硅谷的集体焦虑。Stripe的创始人、前GitHub的CEO、量化巨头Jane Street都成了他的早期出资人。
