拐点还是喘息？三个变量待解
不过，就此断言息差已趋势性反转，业内判断仍偏谨慎。
光大证券认为，2025年银行业息差呈"L"形走势，全年息差收报1.42%；展望2026年，贷款利率"自律底"约束强化，新发生贷款定价边际持续企稳，进一步下行空间有限。
工商银行副行长姚明德也判断，2026年息差大概率呈现"L型"走势，降幅将较2025年进一步收敛。
招商银行副行长彭家文则提示了技术面因素：该行还有部分浮息贷款的重定价集中在今年一、二季度完成，贷款收益率仍面临下行压力；同时该行活期存款占比约50%，而活期存款利率基本"降无可降"。
综合各方观点，行业净息差是否已在2026年一季度触底，至少有三个变量需要持续跟踪：
一是资产端定价。 5年期以上LPR的调整节奏、新发放贷款利率走势，以及存量按揭重定价的完成度，将直接决定三、四季度的息差表现。
二是负债端博弈。 存款挂牌利率是否再度调整、主动负债与结构性存款占比变化，以及中小银行高成本负债的压降节奏，决定了负债成本改善还剩多少空间。
三是非息收入的对冲能力。 财富管理、资产托管、投资银行及信用卡分期等中间业务收入，能否在息差承压阶段形成有效补充，正成为拉开银行盈利差距的关键。
42家上市银行息差的整体走向，仍待2026年三季报数据进一步验证。
