但商业航天都极度烧钱。蓝箭一家公司，科创板募资目标就是75亿元，而且只是第一轮大规模融资。未来要在可复用、星座、应用上持续投入，靠几轮私募早已不够看。
上市之后，谁能把融资真正变成规模化的制造能力和发射频次，用更多发射去摊薄成本，抢占轨道和客户，建立起自己的火箭，星座和服务的闭环，谁就有机会成为中国版SpaceX。
反之，如果钱主要花在故事包装和无效扩张上，被更高效的对手挤出，那上市只是提前暴露问题的放大镜。
过去，商业航天是一个只在新闻和国家队里出现的词。这轮IPO之后，它会变成一篮子可以被买进组合的股票、一组在年报里可以被具体分析的业务数据。
这对市场也提出了新要求，投资者需要从看故事走向看技术指标、成本曲线、发射节奏，分析框架要从单次试验成功走向复用率、入轨成本、单位卫星收入等长期指标。
资本市场本身，也要学会如何读懂火箭。
结尾
过去二十年，中国经济的主引擎是房地产加基建。这几年明显能感到这套模式在慢下来，同时，国家在不断强调新质生产力高水平科技自立自强。
商业航天恰恰是少有的、同时具备技术门槛高、带动链条长，市场空间大、具备全球竞争属性，又有明显战略安全意义的行业。
它集体走向资本市场，本身就是中国经济在寻找下一批长期增长极的一个缩影。未来二十年，中国新的财富故事和科技想象力，很大一部分，可能要写在天空里！
