总而言之，汇丰认为GB200的供应链问题还未完全解决，并且将持续至2026财年上半年，这也将导致GB200的收入增长低于汇丰此前的预期。
但是，汇丰预计英伟达B200 AI GPU的销量提升将会部分抵消GB200供应链问题带来的损失，因此，英伟达2025财年第四季度和2026财年第一季度的营收预测（分别为380亿美元和419亿美元）下行风险有限，与市场预期（分别为382亿美元和421亿美元）基本一致。
此外，汇丰提到，英伟达计划在2026财年下半年推出B300/GB300产品，这也可能导致2026财年上半年增长放缓，因为客户可能推迟采购现有产品。
综上而言，汇丰认为英伟达可能难以在2026财年上半年维持每季度20亿美元的"超预期"增长节奏。
2026财年下半年将面临更大压力，但仍存在超预期上行空间
由于2026财年上半年"超预期"增长的可能性较小，汇丰认为，2026财年下半年，英伟达将面临更大压力，特别是在GB200的增长和B300的推出方面。
