近日，金融市场风云突变，人民币汇率一夜之间强势上扬，暴涨400点，这一剧烈波动引发了市场的广泛关注。与此同时，中国资产呈现反转态势，A股市场春季躁动行情似乎也已悄然开启。
此次人民币暴涨背后有着多重因素。在国际政治经济层面，特朗普在1月20日就职演讲中未提及对中国加征关税，反而表达出降低美国通胀、寻求与中国达成协议的意向，这使得市场预期发生重大转变。投资者纷纷重新评估人民币价值，空头回补，大量资金回流人民币资产，有力推动了人民币汇率的反弹。另外，日本央行于当地时间1月24日加息25个基点，日元随之上涨，削弱了美元指数的上涨动力，也为人民币升值创造了有利条件。
从国内政策角度来看，央行在2025年1月积极行动。一方面上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，增加境内美元流动性；另一方面在香港市场大规模发行600元央票，抬升做空人民币成本，并明确表示要对市场顺周期行为等进行纠偏，稳定了市场预期。而中国经济的强劲表现更是人民币汇率的坚实后盾，2024年四季度GDP增速达5.4%，比三季度大幅加快0.8个百分点，远超市场预期，彰显了中国经济的韧性和活力。
人民币的暴涨对中国资产及A股市场产生了深远影响。首先，人民币升值使得人民币资产对海外投资者的吸引力大幅增强，外资流入中国市场的意愿显著上升，有望为A股市场带来大量增量资金，推动股价上行。回顾历史，在人民币升值阶段，北向资金往往持续净流入，为市场注入了充足的流动性。其次，人民币暴涨向市场释放了积极信号，极大地增强了投资者对中国资产的信心，促使投资者加大对A股的配置力度。
从行业板块来看，航空运输、造纸和金融等行业将迎来发展机遇。航空公司因人民币升值，外债还款成本和燃油采购成本降低，盈利能力得以提升，像中国国航、南方航空等航空公司股价有望从中受益；造纸企业由于大量依赖进口纸浆，人民币升值降低了采购成本，利润空间得到扩大，太阳纸业、晨鸣纸业等相关企业值得关注；银行、保险等金融行业资产规模巨大，人民币升值提升了资产价值，且外资流入增加了业务机会，招商银行、中国平安等金融股可能会有出色表现。
A股市场的春季躁动行情历来备受关注。从历史数据来看，2009年至今，多数年份春节前后都出现了春季躁动，沪深300指数平均涨幅约为17%。当前，A股春季躁动行情的催化因素众多。政策层面，央行货币政策调整、重要经济数据公布以及重要会议召开都能激发春季行情。2024年GDP增长目标圆满实现，中美关系出现缓和，为A股春季躁动行情奠定了良好基础。从市场角度分析，A股市场短期回调已基本结束，投资者风险偏好企稳，再加上人民币暴涨等因素，市场做多情绪高涨。
然而，投资者也需保持谨慎。市场仍存在诸多不确定性，美国政策的后续变化、全球经济的波动以及国内经济复苏的持续性等，都可能对A股行情产生影响。投资者应密切关注市场动态，做好风险管理。
