三、中报业绩预告开启，市场风格即将切换到业绩为王
进入七月中旬，A股正式进入半年报业绩预告的披露窗口期，第一批上市公司已经开始陆续公布上半年的盈利情况。从已经披露的预告数据能够看出明显的分化：一部分蹭热点、没有实际营收的题材股，业绩出现下滑甚至亏损；而扎根在算力、医药、消费赛道里的优质企业，净利润实现了稳定增长。
往后一段时间，市场的评判标准会发生变化。此前只要沾边AI概念就能上涨的行情已经告一段落，接下来资金选股，会优先参考半年报的盈利水平。那些能够拿出实打实利润增长的标的，会成为机构资金避险布局的方向；而纯粹依靠概念炒作，没有业绩支撑的个股，很难再吸引资金进场，大概率会持续走弱。
多家头部券商在最新的周度策略报告里达成了共识，短期指数的调整已经基本到位，下周市场会结束箱体震荡，开启向上修复行情。行情并不会出现全面普涨的大牛市，而是结构性分化的格局：科技成长板块进入分化休整，业绩稳定的消费、医药、高股息蓝筹，会迎来资金的高低切换。
回顾历年A股的运行规律不难发现，每到半年报披露阶段，市场都会出现一轮风格切换。资金会从涨幅过高、估值透支的标的里撤离，转移到估值合理、业绩具备确定性的板块。上周五尾盘的跳水，本质上就是机构提前为中报窗口期做准备，锁定上半年的盈利，布局下半年具备安全边际的方向。
