这两个变化其实都指向同一个原因，就是美元信用的动摇。
现在美债已经突破38万亿，高利率环境让它的利息负担非常沉重。
而且前两天美联储主席鲍威尔被刑事调查，很多人都觉得背后其实是特朗普实在是等不及要让美联储赶紧大幅降息，都在怀疑美联储能不能保持政策独立。
要是市场觉得央行做决策会被政治因素左右，那它背后支撑的美元信用就会进一步弱化。
所以有人说，这次黄金牛市就是美元乱局的真实反映，我觉得这话太对了。
特朗普与鲍威尔
那么2026年的黄金牛市，到底会涨到什么地方？
这一轮黄金上涨的逻辑，更像是温水煮青蛙，美元信用在日复一日的债务膨胀和地缘折腾中慢慢损耗。
虽然美联储降息预期有分歧，但实际利率下行的大趋势没改，去美元化不是一年两年就能完成的，各国央行囤金的趋势还没变。
只要美国还在大量印钞、扩大赤字，2026年的黄金走势，大概率会是个"高位震荡、重心上移"的节奏。
华尔街普遍预测在4500-5300美元区间波动，一季度可能会因为特朗普政府的政策不确定性冲一波，年中如果美联储真降息可能再来一波，但每次都别指望能直线拉升。
所以这不意味着你可以闭着眼睛买，一定要控制好仓位，逢低布局。
再就是年初要特别关注美国的通胀数据和就业报告，这会直接影响美联储的政策节奏，任何鹰派信号都可能引发短期调整。
美国2025年各月份非农就业人数
2026年的黄金投资，核心就是一个词，谨慎乐观。
乐观的是长期逻辑依然坚挺，谨慎的是短期风险在不断累积。
所以各位，你准备好迎接一个波动更加剧烈的黄金了吗？
