是调整还是转折
调整观点支撑
全球央行购金支撑：2025年一季度全球央行净购金量达244吨，中国央行也在连续增持黄金，为金价提供了有力支撑。
通胀预期因素：现有关税政策对通胀的传导具有滞后性，下半年美国通胀或再度抬头，将提振黄金的抗通胀属性。
地缘政治风险：全球地缘政治紧张局势依然存在，一旦新的风险事件爆发，避险情绪将迅速回升，推动金价反弹。
转折观点考量
经济复苏预期：全球部分国家和地区经济数据开始释放积极信号，经济复苏可能使股票等风险资产吸引力增强，资金持续从黄金市场流出，导致金价长期下行。
货币政策转向：若各国央行开始收紧货币政策，流动性减少，将对金价产生不利影响。
国际金价的此次跳水是多种因素共同作用的结果。目前看来，更倾向于是一次在前期快速上涨后的深度调整。但长期来看，金价的走势仍充满不确定性，需密切关注全球经济形势、货币政策、地缘政治等关键因素的变化。
