根据我们的《2025年全球黄金需求趋势报告》，2025年全球金矿产量创下历史新高：年产量达3,672吨，同比小幅增长1%，为该数据系列中的最高水平（但随着更多数据的公布，这一数字可能还会进行修订）。我们预计，随着两大金矿恢复运营，2026年全球金矿产量将进一步温和增长。
在之前的相关文章中，我们解释了为何金矿产量增长往往滞后于金价走势，并探讨了未来几年产量趋于平稳的可能性。
其中一个关键原因在于，新采金项目的探明和开发难度日益加大，背后原因主要包含以下方面：
许多潜在矿区地缘政治局面并不稳定；
环境和社区许可审批流程漫长导致开发周期延长；
资本支出不断上升；以及在偏远地区开展项目融资较为复杂。
根据主要金矿企业的年度报告，2026年的金矿产量前景展望普遍趋于谨慎：多数公司预计今年产量将低于2025年。
若无新发现矿藏，现有储量自然会逐渐枯竭；若金价持续上涨，则有可能刺激企业加快生产，在无新增矿产的前提下，现有储量的消耗可能进一步加快。
这也引发了投资者的一系列担忧：
我们是否正面临可开采黄金的结构性短缺？
若非如此，何时才能迎来实质性的供应增长
若有重大新矿发现，是否会压制金价？
黄金供应是否存在被操纵的可能？
在本文中，我们将就上述问题为投资者提供一些参考。
2025年金矿产量小幅增长，达到该数据系列中的最高水平1
