8月13日，和讯投顾张文博称，指数突破3674点了，这里要不要减仓？市场是要继续涨还是要回调？若回调会调到哪里，若上涨又会涨到哪里？这一轮是慢牛还是疯牛？
实际上，这一轮牛市是典型的机构抱团牛市，与去年的924行情有很大不同。去年924行情期间，每一天成交量都大幅放大，说明有很多散户资金入场。但这一轮从6月底到现在，基本没有放大量，尤其是最近几天，都是小缩量或小放量状态，很多散户踏空了，尤其在8月1号那个周五，不少散户被洗出局。因为散户踏空，机构便抱团核心资产，像"易中天"、上海电盛虹这类大票以及大芯片相关股票。散户要么买不了，要么觉得股价太高不敢追。
在这样的背景下，机构抱团，由于机构不做T，交易需求少，基本以持有为主。所以这一轮的特征是缩量、缓慢上涨、持续逼空，也没有一天暴涨的情况。如果上证指数一天涨个5%或3%，可能会点燃散户热情，让他们追进来，但并没有。对于那些盼着市场调整的人来说，就像小火慢炖、温水煮青蛙，市场每天都在涨，却始终没有调整。从6月底到现在，市场根本没有一波像样的调整，这就是典型的机构抱团牛市。
机构抱团的原因很简单，相关行业业绩好。比如算力领域的英伟达有海量数据投资，创新药不断出海，机器人、固态电池行业也处于爆发期。并非所有股票业绩好才能涨，像23年的光模块、当年的寒武纪，业绩不好也能涨，因为机构往往能看到3 - 5年以后的业绩。所以本质上，这就是一个机构抱团的牛市。
