机器人行业正在经历一场典型的"淘金热"分化：卖铲子的比挖金子的先赚到了钱。
2026年中报季，这个分化被数据彻底坐实。优必选营收12.69亿元，同比翻了一倍多，净亏损仍达3.39亿元。新松机器人亏损额同比扩大近一倍。
2026上半年机器人相关企业营收对比数据表
而另一边，速腾聚创的机器人数据与感知业务板块已实现独立盈利，滴普科技AI数据相关业务带动第二季度单季扭亏为盈，净利润约3010万元。整机厂烧钱换规模，数据采集方开始兑现利润，行业的分化拐点已经到了。
诊断化验单，亏损是战略性失血，不是经营恶化
这份半年报化验单上，有两个指标比利润的亏损数字更值得关注。
第一个是毛利率。优必选整体毛利率44.7%，同比提升9.7个百分点。越疆科技毛利率47.4%，微升0.4个百分点。亏损扩大的企业，毛利率大多在改善而非恶化。这说明它们不是产品卖不出去被迫降价，而是卖掉一台机器人，毛利本身是健康的。
第二个是营收增速。优必选全尺寸人形机器人收入5.9亿元，同比增长1445%，首次成为公司第一大收入来源。珞石机器人上半年营收4.15亿元，同比增长135.8%。行业的出货量在真实放量，2026年上半年全球人形机器人出货量约1.91万台，中国厂商贡献超过97%。
