中国股市，一场"慢牛"行情正在酝酿之中。
据追风交易台，10月22日，高盛发布最新研报《中国股市"慢慢牛"正在形成》（A Slow(er) China Bull Market）。这份报告的核心信号是，中国股市的投资逻辑正在发生根本性转变，市场已进入一个更持久、波动性更低的"慢牛"阶段。
高盛分析师Kinger Lau等预测，在盈利增长和估值修复的双重驱动下，到2027年底，包括A股和H股在内的中国关键股指有约30%的上涨潜力。
此轮上涨将主要由约12%的盈利年均复合增长（CAGR）和5-10%的估值重估共同驱动，标志着市场从估值修复的"希望"阶段进入盈利驱动的"增长"阶段。
这一乐观看法建立在四大支柱之上：友好的政策环境、盈利增长再加速（由AI、反"内卷"和企业出海驱动）、相对便宜的估值以及强劲的国内外资金流。
这意味着过去"逢高卖出"的交易策略或已过时，取而代之的应该是"逢低买入"的战略性配置思维。
告别剧烈波动，迎接持续上行
根据报告，自2022年末的低点以来，MSCI中国指数已反弹81%，收复了此前超过6万亿美元市值损失的约一半。但期间市场经历了4次重大回调，平均回调幅度达22%，这使得"交易中国"而非"投资中国"成为主流心态。
高盛认为，这一局面即将改变。报告预测，中国股市包括A股和H股正进入一个更持续、波动性更低的上行趋势。到2027年底，关键指数预计将上涨约30%。
