根据2026年最新的公开会议记录和发言来看，美联储理事克里斯托弗·沃勒在最近的一次官方公开讲话中明确表达他的观点。
他指出，如果因为当前的国际能源价格出现大幅度上涨，从而导致接下来几个月美国的消费者价格指数这一核心通胀数据再次出现反弹的话，那么美联储将不得不考虑在接下来的货币政策调整中进一步提高基础利息。
沃勒的这一番表态，在极短的时间内就改变了市场对美联储利率路径的预期。
根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具数据，沃勒讲话后，市场对7月会议加息25个基点的概率从此前不足40%快速攀升至接近50%。与此同时，9月前加息的概率已升至75%，反映出市场对年内货币政策进一步收紧的预期显著增强。
这个75%的概率数据一旦在交易软件上公布，美国债券市场立刻就作出了剧烈的价格反应。
在当天的公开交易盘中，10年期美国国债期货价格直接下6个基点，而更长周期的30年期美国国债期货价格也同步下跌10个基点。
在债券市场的底层交易规则中，国债期货价格出现下跌，对应的就是国债的名义收益率直接出现上升。
现在的无风险国债收益率直接上升，意味着投资者只要把资金从其他地方抽调出来去购买美国国债，就能拿到比之前高出许多的固定利息收益。在这个时候，黄金作为一种完全不产生利息的资产，它的持有成本就因为这种对比而变得非常高了。
