如果美国加征60%的关税，其对通胀的影响将大幅超过0.9%，实际结果可能数倍于此
伴随美国总统大选的结束，特朗普强势回归。此前，他多次提及要对中国商品加征高达60%的关税。现在，特朗普关税冲击2.0已经从一种可能性，变成了必须直面的问题。
当然，特朗普上台后对中国和全球加征关税至少需要6个至8个月的逐步推进，预计最早2025年下半年才会落地。特朗普政府可能会使用新的加征关税手段，在此前的301、232调查之外，可能增加与知识产权有关的337调查。
根据不同机构的测算，特朗普对中国加征60%的关税，将导致中国GDP下降1.6个-2个百分点。但是根据笔者所在实验室国际贸易政策模拟团队的测算，GDP下降1个百分点。我们的测算结果更缓和，主要是二点原因：一是因为考虑了中间品贸易，这样产业链重构的过程中，中国会更多得益于中间品贸易。另外一个原因是我们考虑了服务贸易，虽然商品贸易将下降12%，但是服务贸易将增长9.5%。
当然，在当前内需不足、外需成为重要支撑的情况下，关税对GDP的冲击仍然是需要重视的严峻挑战。但也要认识到，特朗普看似不按常理出牌，但也面临重要制约条件，这就是美国黏性较强的通胀。而大规模加征关税，甚至可能进一步抬升通胀水平。
