国泰海通证券：中国股市再次进入击球区
近期，美伊冲突再起、产业叙事扰动与交易风险冲击令中国市场显著承压。展望后市，中国股市再次进入击球区，市场企稳与转机已不远。
首先，不确定性下降，与风险偏好企稳。超级IPO交易对流动性的影响将会落地与过去；尽管美伊冲突再起，但边际影响已不如3-4月，且存在各自约束；北美CSP厂商将于近两周公布财报与指引，但市场预期已经前置降低。
其次，阻断风险传染，推动增量入市。流动性负反馈已经客观出现，资本市场"防波堤"下重要稳定机构入市干预，本周宽基ETF流入2000亿元并创下单周之最，有望持续为降低市场波动、阻断非理性抛售提供支撑。主动ETF、主观基金加快审批与私募备案保持高强度，引入增量入市。
再次，交易风险释放后，增长逻辑较为坚实。4-6月科技股大涨后7月出现获利回吐，科创板、创业板调整近20%，在历史上主线行情调整并不罕见，幅度已经较为充分。
行业方面，可关注大金融与具有本土创新或全球竞争力的科技/制造龙头。客观从短期而言，从预期上修幅度或流动性空间看，相较4-6月市场斜率会有所减速，应聚焦龙头。
华泰证券：继续均衡
上周A股受全球科技资产去杠杆影响有所调整，但盘面结构性分化明显，情绪快速出清，更接近高位科技的拥挤交易出清而非系统性风险。
中期看，中报预告和稳增长预期尚未证伪，情绪已回落至历史低位，若有催化短期反弹概率上升，但拥挤度和杠杆消化仍需时间，海外科技波动仍是扰动，趋势有待确认。
配置上，建议投资者继续均衡，科技端可低吸存储、半导体设备与材料等仍有盈利上行动能的方向，兼顾资源品、出海链和非银结构机会，红利继续持有。
